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下游利润严重压缩 纯碱期货面临双重压力

2022-06-10IP属地 广西490

6月10日纯碱价格最新行情纯碱期货主力合约开盘报3042元,今日盘中最高触及3063元,最低下探2993元,截止目前,纯碱主力跌幅破2%。

6月9日,纯碱期货主力合约收跌1.01%至3048元,当日最高价报3165元,最低价报3043元,持仓量:+18936手至647144手,成交量:1069234手。

主力持仓分析:据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示,其中,多头合计增持16,707手至396,889手,空头合计增持22,574手至430,684手。据统计,纯碱期货主力合约持仓呈现多空双增局面。

【机构观点】

1、国泰君安期货:现实层面纯碱面临双重压力

房企资金紧张压制需求强度,下游玻璃厂家库存压力较大,利润严重压缩下难以出现高价持续囤货。目前社会库存仍较高且延续上涨趋势,7月仓单集中注销前,盘面将面临较重抛压。虽然后市供需预期仍然向好,年底纯碱或存在供需缺口,但上述双重压制仍是当下纯碱价格上涨的瓶颈。近期碱厂去库幅度明显收窄,叠加7-9月差持续走弱,预示价格将在交割压力与预期向好之间反复博弈。短期存在回调压力,中期可能面临波动率下降的滞涨局面。

2、光大期货:纯碱期货盘面或维持宽幅波动趋势

近期厂家检修较少,行业开机率维持在90%以上波动,本周提升至91.79%。但纯碱企业目前订单充足,多数厂家接单至中下旬,企业库存维持低位支撑现货报价高位坚挺,但需注意的是企业库存下降幅度明显放缓。需求端较为低迷,部分中下游盈利不佳、成本压力较大导致对高价纯碱抵触情绪浓厚、囤货意愿也偏弱。在基本面无明显变化的情况下,纯碱期货盘面或维持宽幅波动趋势,警惕玻璃等品种的负面影响。

3、南华期货:冷修暂难兑现已成共识,纯碱上升趋势暂缓

以当前的玻璃和纯碱价格,玻璃厂对高价碱的接受度较低,采购积极性的下滑是造成去库趋缓的主要原因。短期来看,纯碱上升的趋势暂缓,区间调整为主。长期供应无增量,需求较为稳定同时光伏存增量,纯碱长期依旧偏多,冷修暂难兑现已成共识。宏观的恢复对于纯碱的价格并没有估值修复的作用,前期纯碱估值因系统性风险出现的回撤基本修复。短期由于去库的节奏趋缓,纯碱上行或受阻,长期纯碱依旧值得期待。


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