成材：基本面偏弱 成材回调整理
逻辑：海关总署6月9日数据显示，2022年5月中国出口钢材775.9万吨，较上月增加278.2万吨，同比增长47.2%；1-5月累计出口钢材2591.5万吨，同比下降16.2%。5月中国进口钢材80.6万吨，较上月减少15万吨，同比下降33.4%；1-5月累计进口钢材498.0万吨，同比下降18.3%。
据Mysteel调研，6月9日，唐山126座高炉中有50座检修（含长期停产），检修高炉容积合计31940m3；周影响产量约74.36万吨，周度产能利用率为77.11%，周环比上升0.55%，月环比上升2.79%，年同比上升15.12%。
6月8日Mysteel统计40家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为4894元/吨，环比上周上升57元/吨。平均利润为-103元/吨，谷电利润为2元/吨，环比上周下降11元/吨。
根据钢联周度数据，螺纹钢产量上升7.98万吨至305.6万吨，热卷产量上升13.8万吨至328.84万吨；螺纹钢总库存上升16.12万吨至1183.85万吨，热卷总库存上升6.7万吨至353.87万吨，五大品种总库存上升23.2万吨至2183.94万吨；螺纹钢表需下降32.99万吨至289.48万吨，热卷表需上升8.57万吨至322.14万吨。
成材昨日表现偏弱，螺纹钢周度产量上升的同时库存累积且表需下降，基本面供应增长需求下降，对钢价带来压力。整体整理偏强，但注意连续上涨后可能出现的回调。
风险因素：政策持续收严（上行风险）；需求实际情况不及预期（下行风险）
铁矿：强预期主导黑色系 铁矿石短期维持强势
黑色系整体延续反弹，黑色系核心矛盾仍在疫情后终端需求复苏力度以及政策刺激效果，中期来说黑色系需求恢复值得期待，短期情绪回暖以及政策发力持续性较好，铁矿石由于自身供需阶段性偏紧以及基差较大等原因使得盘面价格弹性较大，主流矿供应超预期偏弱，供需偏紧态势改善预期被弱化，供需偏紧格局周期再度被延长，短期价格维持强势概率较大。
供应方面，澳巴铁矿石发运量周环比大幅下降，主要是因为澳洲受到港口降雨天气的影响，供应端超预期偏弱，短期到港量维持中位水平，但由于发运回升不足预期后期将出现下滑。（5月30日-6月5日）Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2077.7万吨，环比减少399.5万吨。澳洲发运量1350.5万吨，环比减少536.0万吨，其中澳洲发往中国的量1220.6万吨，环比减少196.6万吨。巴西发运量727.2万吨，环比增加136.5万吨。全球铁矿石发运总量2682.9万吨，环比减少344.2万吨。（5月30日-6月5日）中国47港到港总量2276.0万吨，环比减少20.5万吨；中国45港到港总量2205.2万吨，环比减少8.1万吨；北方六港到港总量为1130.8万吨，环比增加165.0万吨。
需求方面，短期铁矿石需求超预期增长，但下游钢厂端利润薄弱，叠加粗钢压减政策下中期预期铁水继续上升空间有限。（6月10日）Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.11%，环比上周增加0.42%，同比去年下降3.39%；高炉炼铁产能利用率90.14%，环比增加0.24%，同比下降1.50%；钢厂盈利率58.87%，环比增加7.36%，同比下降26.84%；日均铁水产量243.26万吨，环比增加0.65万吨，同比下降1.80万吨。
库存方面，短期到港量边际回升，但铁水产量持续上升、港口疏港量超预期，供需超预期偏紧。（6月10日）Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12845.33，环比降388.47；日均疏港量318.59降4.83。分量方面，澳矿6016.33降142.3，巴西矿4355.55降30.45，贸易矿7363.83降139.82，球团547.40增8.14，精粉868.38降57.46，块矿1601.13降20.16，粗粉9828.42降318.99；在港船舶数85条。（单位：万吨）Mysteel统计全国47个港口进口铁矿石库存总量13422.33万吨，环比降库422.47万吨，47港日均疏港量330.29万吨，环比降3.53万吨。
风险提示：终端需求超预期走弱（下行）；主流矿山发运不及预期（上行）
（来源：中钢期货）